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　　开源证券发布研报称，2025年以来，多家被动元件头部企业宣布调涨产品价格，推动全球被动元件市场进入新一轮上行周期。本轮被动元件涨价主要由上游金属原材料价格上涨和人力/电力等成本上涨驱动，通胀因素占据主导，供需层面则维持正常水平，尚未表现出趋紧迹象。但是不同于以往消费电子需求为主的周期，随着AI服务器、新能源汽车、工业控制等下游新兴领域需求快速增长，以及国内厂商在高端品类的持续渗透，本轮被动元件产业上行周期有望更长、更有持续性。

　　顺络电子002138）：2025年12月底，顺络发布涨价通知表示将自2026年1月1日起对部分叠层电感磁珠、陶瓷电感、功率电感、压敏电阻及车载磁珠产品进行价格调整。除了以上头部上市企业外，根据满天芯公众号统计，厦门宏发、南充溢辉电子、浙江玖维电子、安徽富捷电子、宁波鼎声微电、江西昶龙科技及深圳合科泰电子等一批中小型厂商也相继宣布对厚膜贴片电阻、特种晶片电阻及半导体器件等多个品类调价，调涨幅度普遍在5%-20%之间。

　　以银、钯、钌、锡、铜等为代表的上游金属原材料价格持续上涨是本轮被动元件涨价的主要推动力。从国巨、华新科、风华高科等厂商调价函中可以看到，人力、电力以及白银、钌、钯、锡、铜等金属原材料价格大幅攀升导致的生产成本显著上升，是被动元件厂商涨价的主要原因。上游金属原材料涨价压力通过中间粉料、金属浆液、磁材等环节和配套辅材环节向下游传导，近期宝钢磁业、山东春光磁电等头部粉料企业也已经发布涨价函。从主要厂商的稼动率来看，2025年以来维持在较高水平，且有进一步提升的趋势。